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決定市場(chǎng)方向的根本因素
股市,是股票市場(chǎng)的簡(jiǎn)稱,是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場(chǎng)所,包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩大類別。下面是小編帶來(lái)的決定市場(chǎng)方向的根本因素，希望對(duì)你有幫助。
A股市場(chǎng)近一個(gè)月來(lái)經(jīng)歷了較為慘烈的下跌行情。滬指不僅跌破了去年8月創(chuàng)下的低點(diǎn)2639點(diǎn)，甚至還跌破了2600點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。
對(duì)于本輪深幅調(diào)整，市場(chǎng)各方觀點(diǎn)的分歧較大。有相當(dāng)一部分意見把暴跌歸咎于股指期貨的上市，也有觀點(diǎn)認(rèn)為是受外圍股市的拖累。數(shù)據(jù)顯示，股指期貨合約上市的4月16日，滬深300指數(shù)還在接近3400點(diǎn)的高位。如今，滬深300指數(shù)已逼近2700點(diǎn)，縮水了將近700點(diǎn)。
從時(shí)間窗口來(lái)看，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折剛好發(fā)生在4月15日國(guó)務(wù)院發(fā)布二套房信貸新政之時(shí)。市場(chǎng)的邏輯很簡(jiǎn)單，房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性需求被抑制，房?jī)r(jià)勢(shì)必下跌，成交也會(huì)大幅度萎縮，房地產(chǎn)板塊的估值自然會(huì)降低。地產(chǎn)又會(huì)反過來(lái)作用于銀行，市場(chǎng)不僅擔(dān)心房地產(chǎn)成交下滑會(huì)影響生息資產(chǎn)規(guī)模，更會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)下跌造成的銀行資產(chǎn)不良率上升憂心忡忡。于是，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股輪番下行。
在下跌的過程中，股指期貨合約的升水逐步降低，甚至在5月14日出現(xiàn)了6個(gè)點(diǎn)的貼水。在筆者看來(lái)，這個(gè)信號(hào)很明確：以散戶為主的股指期貨市場(chǎng)，并未成為A股下跌的“幫兇”，甚至因?yàn)樘桌灰椎拇嬖冢糠制交酥笖?shù)的波動(dòng)。可以預(yù)見，一旦券商、基金等機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易，A股市場(chǎng)的波動(dòng)還會(huì)進(jìn)一步降低。所以，把股市的漲跌歸咎于新生的股指期貨，失之偏頗。
A股市場(chǎng)急挫的導(dǎo)因是房地產(chǎn)的嚴(yán)厲調(diào)控政策，但內(nèi)因，筆者理解還是對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)的提前反應(yīng)。回顧去年8月，當(dāng)時(shí)滬深股市的下跌也在市場(chǎng)意料之外，但事后解釋為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)向，也基本為市場(chǎng)所接受。市場(chǎng)下跌總是有理由的，而最根本的理由往往還是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的反映。
且讓我們用用審慎的眼光來(lái)看待4月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
第一，二季度GDP同比增速將顯著下滑。眾所周知，工業(yè)增加值是衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心指標(biāo)，也是GDP同比增速的先行指標(biāo)。4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.8%，增速比3月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。1至4月累計(jì)，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.1%，增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。不難看出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是第二產(chǎn)業(yè)正面臨嚴(yán)峻的增長(zhǎng)形勢(shì)，增長(zhǎng)下滑的特征十分明顯。對(duì)此，我們不得不打消對(duì)二季度GDP繼續(xù)飛速增長(zhǎng)的幻想。
第二，投資正面臨增速回落的拐點(diǎn)。1至4月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資46743億元，同比增長(zhǎng)26.1%，比上年同期回落4.4個(gè)百分點(diǎn)，比一季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。上述同比增速，還是在房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元，同比增長(zhǎng)36.2%的背景下所取得。不難預(yù)見，在一系列房地產(chǎn)調(diào)控措施出臺(tái)后，開發(fā)商在以銷定產(chǎn)的策略下，房地產(chǎn)開發(fā)投資勢(shì)必大幅回落，5月估計(jì)就陸續(xù)體現(xiàn)出來(lái)。這也是近期出臺(tái)《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》的根本原因。
第三，出口形勢(shì)十分嚴(yán)峻。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，4月我國(guó)出口1199.2億美元，增長(zhǎng)30.5%，比上月加快6.3個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月貿(mào)易順差為16.8億美元，扭轉(zhuǎn)了3月逆差的局面。但考慮到近期由希臘危機(jī)引爆的歐洲債務(wù)危機(jī)，而歐盟是我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，歐元較美元大幅貶值500基點(diǎn)以上等事實(shí)，就很難繼續(xù)對(duì)5、6月的出口保持那么樂觀了。
拓展閱讀
影響股票市場(chǎng)的因素有哪些
1.影響股票市場(chǎng)價(jià)格的因素
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策因素
①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)從來(lái)不是單向性的運(yùn)動(dòng)，而是在波動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)周期中運(yùn)行。股票市場(chǎng)作為“經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，將提前反映經(jīng)濟(jì)周期。
②通貨膨脹。適度的通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)有利，過度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)證券市場(chǎng)將產(chǎn)生極大的負(fù)面效應(yīng)。
③利率水平。
④幣值（匯率）水平。本幣貶值，資本從本國(guó)流出，從而使股票市場(chǎng)下跌。
⑤貨幣政策。當(dāng)中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時(shí)會(huì)促使股價(jià)下跌。
⑥財(cái)政政策。當(dāng)政府通過支出刺激和壓縮經(jīng)濟(jì)時(shí)，將增加或減少公司的利潤(rùn)和股息，當(dāng)稅率升降時(shí)，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤(rùn)和股息水平，財(cái)政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場(chǎng)上。
（2）行業(yè)因素
①行業(yè)周期。
②其他因素。
（3）公司因素
公司因素一般只影響特定公司自身的股票價(jià)格，這些因素包括：公司的財(cái)務(wù)狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價(jià)值、公司的管理水平、市場(chǎng)占有率、新產(chǎn)品開發(fā)能力、公司的行業(yè)性質(zhì)等。
（4）市場(chǎng)技術(shù)因素
所謂市場(chǎng)技術(shù)因素，指的是股票市場(chǎng)的各種投機(jī)操作、市場(chǎng)規(guī)律以及證券主管機(jī)構(gòu)的某些干預(yù)行為等因素。其中，股票市場(chǎng)上的各種投機(jī)操作尤其應(yīng)當(dāng)引起投資者的注意。
（5）社會(huì)心理因素
社會(huì)公眾特點(diǎn)即投資者的心理變化對(duì)股票市價(jià)有著很大影響。
（6）市場(chǎng)效率因素
市場(chǎng)效率因素主要包括以下幾個(gè)方面。
①信息披露是否全面、準(zhǔn)確。
②通訊條件是否先進(jìn)，從而決定信息傳播是否快速準(zhǔn)確。
③投資專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準(zhǔn)確性。
（7）政治因素
所謂政治因素，指的是國(guó)內(nèi)外的政治形勢(shì)、政治活動(dòng)、政局變化、國(guó)家機(jī)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)人的更迭、執(zhí)政黨的更替、國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)政策與法律的公布或改變、國(guó)家或地區(qū)間的戰(zhàn)爭(zhēng)和軍事行為等。
2.影響債券價(jià)格的因素
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策因素
①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期。
②利率水平。當(dāng)利率上升時(shí)，要求收益率上升，價(jià)格必須下跌；反之則反。
③通貨膨脹。
④貨幣政策與財(cái)政政策。
（2）發(fā)行人因素
（3）期限因素
3.股票交易價(jià)格與債券交易價(jià)格特點(diǎn)比較
影響股票和債券價(jià)格的因素基本相同，但是這些影響因素對(duì)股票和債券價(jià)格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價(jià)格呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。
（1）對(duì)影響因素變動(dòng)的反應(yīng)程度不一樣。
（2）價(jià)格波動(dòng)幅度不一樣。
4.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響
（1）持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng) 在這種情況下，社會(huì)總需求與總供給協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理趨于平衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭，這時(shí)證券市場(chǎng)將基于上述原因而呈現(xiàn)上升走勢(shì)。
（2）高通脹下GDP增長(zhǎng) 當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重失衡下的高速增長(zhǎng)時(shí)，總需求大大超過總供給，這將表現(xiàn)為高的通貨膨脹率，這是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的征兆，如不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來(lái)的“滯脹”（通貨膨脹與增長(zhǎng)停滯并存）。這時(shí)經(jīng)濟(jì)中的矛盾會(huì)突出地表現(xiàn)出來(lái)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)將面臨困境，居民實(shí)際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必將導(dǎo)致證券市場(chǎng)下跌。
（3）宏觀調(diào)控下的GDP減速增長(zhǎng) 當(dāng)GDP呈失衡的高速增長(zhǎng)時(shí)，政府可能采用宏觀調(diào)控措施以維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，這樣必然減緩GDP的增長(zhǎng)速度，如果調(diào)控目標(biāo)得以順利實(shí)現(xiàn)，而GDP仍以適當(dāng)?shù)乃俣仍鲩L(zhǎng)未導(dǎo)致GDP的負(fù)增長(zhǎng)或低增長(zhǎng)，說明宏觀調(diào)控措施十分有效，經(jīng)濟(jì)矛盾逐步得以緩解，為進(jìn)一步增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利條件，這時(shí)證券市場(chǎng)亦將反映這種好的形勢(shì)而呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢(shì)。
（4）轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng) 如果GDP一定時(shí)期以來(lái)呈負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)負(fù)增長(zhǎng)速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)時(shí)，表明惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步得到改善，證券市場(chǎng)走勢(shì)也將由下跌轉(zhuǎn)為上升。 當(dāng)GDP由低速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高速增長(zhǎng)時(shí)，表明低速增長(zhǎng)中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，經(jīng)濟(jì)的“瓶頸”制約得以改善，新一輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)已經(jīng)來(lái)臨，證券市場(chǎng)亦將伴之以快速上漲之勢(shì)。 2. 經(jīng)濟(jì)周期與股價(jià)波動(dòng)的關(guān)系 3. 通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響
潛力股是什么意思？
潛力股只是個(gè)很模糊的概念，具有潛在的能力和力量；內(nèi)在的沒有發(fā)揮出來(lái)的力量或能力 ，也就是原本具備了卻沒有發(fā)揮出來(lái)的能力這樣的股票就是潛力股。一般是指一類股價(jià)相對(duì)較低，未來(lái)有很高的增長(zhǎng)預(yù)期的股票。
有一些股票由于具有某種將來(lái)的、隱蔽的或?yàn)榇蟊娝鲆暤睦嘁蛩囟嬖谥苿?dòng)股價(jià)上升的潛在力量。發(fā)現(xiàn)這些利多因素并耐心等待，是投資潛力股的特色。投資潛力股常常需要有一段較長(zhǎng)的持股期（或追蹤期），而一旦潛力煥發(fā)，就應(yīng)及時(shí)出手了結(jié)。
潛力股應(yīng)該具體什么樣的特征？
1、業(yè)績(jī)有明顯的改善
2、啟動(dòng)價(jià)位比較低
3、有豐富的潛在題材
4、有市場(chǎng)主流資金入駐其中
5、股本小，目前分紅不擴(kuò)張股本，說明機(jī)會(huì)還沒有到，要留著利好配合以后拉升。
6、宿量下行，接近底部區(qū)域放量后繼續(xù)宿量盤整，說明主力建倉(cāng)后在清除浮籌。
7、小非盈利不出，說明看好。
8、大股東增持，說明公司質(zhì)地不錯(cuò)。
9、超募資金在沒有好的項(xiàng)目的情況下，歸還欠款，利用充分，說明管理層明智。
10、掌握的技術(shù)屬國(guó)際先進(jìn)，前景廣闊，產(chǎn)品供不應(yīng)售。目前等待募投項(xiàng)目提升業(yè)績(jī)。
11、專利產(chǎn)品生產(chǎn)，市場(chǎng)上都沒有相關(guān)設(shè)備，說明掌握獨(dú)門絕技。
12、市場(chǎng)布局說明管理層目標(biāo)遠(yuǎn)大。
怎樣尋找潛力股？
一般來(lái)講，起碼是那種行業(yè)龍頭，細(xì)分行業(yè)也行。財(cái)務(wù)報(bào)告也比較好看。置于根據(jù)歷史交易判斷是不行的，與其說是潛力股還不如應(yīng)該說在市場(chǎng)沒有認(rèn)同它之前去尋找它，因?yàn)橄胍闯鲆恢还善笔欠裼袧摿Γ愕弥拦镜膽?zhàn)略，公司的行業(yè)，公司的領(lǐng)導(dǎo)者，公司的經(jīng)營(yíng)狀況等東西太多了。所以必須要長(zhǎng)期的跟蹤。
期間我們可以運(yùn)用一下思路去尋找和發(fā)現(xiàn)潛力股。
1、“周期” 思路
許多股票的業(yè)績(jī)表現(xiàn)常常要受行業(yè)周期及公司個(gè)股周期的影響，在幾個(gè)年份高，在另幾個(gè)年份就會(huì)進(jìn)入低潮。深市中的地產(chǎn)股已顯現(xiàn)強(qiáng)烈的行業(yè)周期性質(zhì)；而公司的增資配股則可能使個(gè)股周期表現(xiàn)明顯，通常配股當(dāng)年無(wú)法取得投資收益，而配股本身反倒攤低了每股收益，但在隨后的年份則可能會(huì)有優(yōu)良業(yè)績(jī)出現(xiàn)。
2、“反潮流” 思路
在低迷市場(chǎng)中，個(gè)股的重大利多消息常常與一些次要的利多消息不加區(qū)別地被市場(chǎng)忽視，如1993年“深物業(yè)” 每股收益預(yù)測(cè)達(dá)0.77元（實(shí)際達(dá)0.83元），“粵富華” 上半年超額完成全年溢利計(jì)劃的消息也提早在報(bào)刊公布，但直到1993年7月，兩只股票的價(jià)格還在極不相稱的低位徘徊，然而，在緊隨而來(lái)的八月大升勢(shì)中，兩只股票雙雙成為黑馬脫穎而出。
3、“少數(shù)” 思路
股市中少數(shù)即優(yōu)勢(shì)，事實(shí)表明，少數(shù)優(yōu)勢(shì)遲早會(huì)被開發(fā)。例如，滬市1993年時(shí)期的幾只盤小、績(jī)差、價(jià)低的本地股，到1995年，都先后被“開發(fā)”到二線股之列了。
4、、“超前” 思路
一些個(gè)股可能有潛在題材，但要到未來(lái)的某一不確定時(shí)刻才表現(xiàn)出來(lái)。這種超前認(rèn)識(shí)常常需要有縝密分析所給予的支持。“超前”的要意就是善于從真實(shí)信息中挖掘出其內(nèi)在的價(jià)值。日本證券大亨野村被人稱這為情報(bào)財(cái)閥，1914年7月，奧地利王儲(chǔ)被刺，其海外情報(bào)員報(bào)告“世界大戰(zhàn)即將爆發(fā)”。野村依此看到了軍工、石油、醫(yī)藥等公司的股票的潛力，當(dāng)即大舉收購(gòu)，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，這些股票價(jià)格急升，野村因此穩(wěn)賺數(shù)百萬(wàn)美元
未上市的股份公司辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓需不需要到工商局辦理備案手續(xù)？如何辦理？需準(zhǔn)備哪些資料？
1、根據(jù)《公司登記管理?xiàng)l例》第九條規(guī)定，非上市股份公司的非發(fā)起人股東不是法定登記事項(xiàng)。因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓后股東無(wú)需到工商局辦理登記。
2、公司章程屬于備案事項(xiàng)，因此，如果公司章程中載明股東的，章程修改后，應(yīng)當(dāng)?shù)焦ど叹謧浒浮８鶕?jù)《公司登記管理?xiàng)l例》第三十六條規(guī)定：公司章程修改未涉及登記事項(xiàng)的，公司應(yīng)當(dāng)將修改后的公司章程或者公司章程修正案送原公司登記機(jī)關(guān)備案。
3、具體操作請(qǐng)向當(dāng)?shù)毓ど叹肿稍兇_認(rèn)。據(jù)報(bào)道，浙江省工商局聯(lián)合省金融辦下發(fā)的《關(guān)于浙江省非上市股份有限公司股份變更章程備案的操作意見》，明確了非上市股份有限公司每一次股份轉(zhuǎn)讓，都應(yīng)當(dāng)依法辦理章程備案，其提交的章程或章程修正案應(yīng)當(dāng)載明股東名稱、出資額、持股比例等事項(xiàng)。
4、股權(quán)轉(zhuǎn)讓后可能需要變更股東名冊(cè)。以下是《公司法》相關(guān)規(guī)定，供參考：
第一百四十條，記名股票，由股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓;轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊(cè)。
股東大會(huì)召開前二十日內(nèi)或者公司決定分配股利的基準(zhǔn)日前五日內(nèi)，不得進(jìn)行前款規(guī)定的股東名冊(cè)的變更登記。但是，法律對(duì)上市公司股東名冊(cè)變更登記另有規(guī)定的，從其規(guī)定。
第一百四十一條，無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓，由股東將該股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。
股市中的超級(jí)牛散
股市中的超級(jí)牛散是股市中的一道亮麗風(fēng)景線，很多時(shí)候，人們對(duì)于股市中的超級(jí)牛散的追逐也是非常熱情和興奮的。畢竟股市中的超級(jí)牛散的確實(shí)現(xiàn)了財(cái)富和價(jià)值迅速增值的奇跡，以下我們就來(lái)看看A股市場(chǎng)中的超級(jí)牛散的情況，同時(shí)對(duì)于這個(gè)群體做具體分析。
人們常說押注ST股是刀口舐血，而押寶暫停上市股的難度更高。不過還是有不怕死的，果斷的下注。俗話說，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，此話不假。
對(duì)于這批大膽、出手也較為精準(zhǔn)的人，我們稱其為“超級(jí)牛散”。籠罩在“超級(jí)牛散”身上的是揮之不去的神秘感，但是不要忘記，出現(xiàn)在上市公司前十大流通股股東名單中的他們，僅僅是一個(gè)名字，一個(gè)代號(hào)而已，就像資本市場(chǎng)上的代碼，閃亮而神秘。
我們已經(jīng)熟知那些老牌的“超級(jí)牛散”們，比如劉芳和葉晶夫婦、黃木順、黃木秀、吳鳴霄、莫帆、孫宜然和劉暉等等。他們的一舉一動(dòng)甚至和王亞偉等明星基金經(jīng)理一樣，成為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。
不過資本市場(chǎng)上總是不斷涌現(xiàn)出新人，通過今年七家恢復(fù)上市的公司，一些新的名字閃現(xiàn)。比如陳慶桃，這個(gè)名字早在2008年就出現(xiàn)在ST華龍（現(xiàn)為中昌海運(yùn)（600242））和*ST宏盛當(dāng)年的年報(bào)中，隨后的S*ST蘭光和*ST炎黃2009年年報(bào)中再次出現(xiàn)了這個(gè)名字，并一直持股至今。
毫不夸張地說，這是個(gè)不折不扣的ST專業(yè)戶，比起吳鳴霄更為“生猛”，其手中一度手持*ST宏盛、S*ST蘭光和*ST炎黃三只暫停上市股，而赫赫有名的ST專業(yè)戶吳鳴霄手中只有*ST北生一只暫停上市股。
資本市場(chǎng)從來(lái)都是以成敗論英雄，押寶暫停上市股，有人成功也有人失敗。張莉萌就是成功的一個(gè)代表，其持有的ST萬(wàn)鴻和*ST商務(wù)的恢復(fù)上市均取得重大進(jìn)展，巨幅的回報(bào)漸行漸近。
而更多的“超級(jí)牛散”還在等待，例如被“關(guān)”在*ST關(guān)鋁中的黃木秀和黃俊虎父子，吳鳴霄則還有*ST北生尚未解套。
更多的暫停上市股開始進(jìn)入恢復(fù)上市的日程，“不死鳥”的重生之日，或許就是“超級(jí)牛散”們的豐收之時(shí)。
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