《非理性繁榮》讀后感

《非理性繁榮》讀后感

　　當(dāng)品讀完一部作品后，相信大家都積累了屬于自己的讀書感悟，這時候，最關(guān)鍵的讀后感怎么能落下！那么你真的懂得怎么寫讀后感嗎？下面是小編為大家收集的《非理性繁榮》讀后感，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。

　　《非理性繁榮》讀后感 1

　　這是一本富含經(jīng)濟學(xué)原理和現(xiàn)實實用知識的綜合書籍。在通讀完本書后，帶給我最直觀的感受就是似懂非懂，也許是由于經(jīng)濟學(xué)知識體系的不完善，也許是思維深度的欠缺。但是值得我肯定的是，這本書是值得二刷的一本書，在將來恰當(dāng)?shù)臅r機，我也會帶著新的視角來學(xué)習(xí)，因為這是一本對投資者/投機者都揭示了投資本質(zhì)的教輔書籍。

　　《非理性繁榮》【美】羅伯特·J·席勒？

　　在了解這本書之前，我建議作為讀者的我們可以先了解一下兩個經(jīng)典的金融理論前提。這兩個理論相互矛盾，但其作者卻均是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的得主，作為平凡讀者（普通投資人）的我們，在閱讀完本書后，只要有了獨到的自我見地那我便認(rèn)為這次閱讀是成功的。這兩個理論一個是尤金法瑪教授于（Eugene Fama）于1970年提出并深化的有效市場假說，另一個則是本書作者羅伯特·J·席勒教授提出的“非理性繁榮”。這兩個理論都極為深刻并富有內(nèi)涵，我在盡力理解后，淺顯的認(rèn)為前者闡述的是市場是有效的，是不可戰(zhàn)勝的；而后者則提倡，市場是非理性的，是可以戰(zhàn)勝的。（此處對于2個經(jīng)典理論筆者也未深刻體會其內(nèi)涵）而在讀完本書后，對于投資理財這件事情，我則更加傾向于后者。一者是因為去年在我讀過的一本名為《烏合之眾》的大眾心理讀物后，讓我有了一個根深蒂固的思想認(rèn)知，那就是人們甚至是我個人都會在某個特定的時點有著近乎瘋狂的“盲目跟從”行為。（如果有讀者感興趣，可以去搜索本書《烏合之眾》·古斯塔夫·勒龐）另一個原因則是本書列舉了無數(shù)非理性的因素，讓我認(rèn)識到了金融市場的復(fù)雜多變和投資/投機收益的原因。

　　本書主要的結(jié)構(gòu)作者闡述的非常清晰，我將其概括為一個歷史前傳分析、三個原因集合體的論述、面向?qū)α⒂^點的分析及駁論和富含個人思維深度的建議。

　　本書在開頭詳盡記述了美國在股票證券、債券和房地產(chǎn)市場的歷史發(fā)展走向及動因。雖然資本主義社會與我國有著截然不同的社會制度和經(jīng)濟治理理念，但從歷史發(fā)展考量的角度去分析，我認(rèn)為這3章或多或少都可與中國的股票、債券和房地產(chǎn)金融市場有著微妙的關(guān)系。這其中比較神奇的一點是，這世界是不存在先知的，就好比沒有人能說出第二天股票是漲還是跌，而席勒教授曾在20xx年和20xx年準(zhǔn)確地預(yù)測了股市和樓市泡沫的破裂，我想這也是本書一直暢銷的重要原因（本書有三個版本，隨著作者不斷更新而完善。第一版出版于20xx年，第二版出版于20xx年）。接下來，作者通過揭示了結(jié)構(gòu)、文化和心理三大層面里的各類原因，向讀者展示了金融市場（尤其是股票證券市場）的一次次漲跌起伏，并不像人們想象中的那么理智（如果市場處于理智狀態(tài)，理論上是掙不到錢的）。而也正是因為各個參與者在上述多種因素的共同或單一作用下，造成了市場的漲跌進(jìn)而催生了盈利、投機和各種投資機會。

　　比如在結(jié)構(gòu)層面，作者列述了12個基本要素：互聯(lián)網(wǎng)的高速增長所衍生的技術(shù)革命；美國經(jīng)濟的發(fā)展及文化自信；國內(nèi)政治及文化的變遷；稅率的調(diào)整；人口結(jié)構(gòu)因素；新聞媒體的渲染；專業(yè)分析師的言論；固定繳費養(yǎng)老計劃的.推廣（類似于中國的社�；�金）；共同基金的發(fā)展；通貨膨脹；交易量的變化和參與者的賭徒心理；上述每一個內(nèi)容都會或多或少的在金融市場中成為人們非理性決策的依據(jù)，而也正是由于這些因素，造成了你我他，不同人之間的認(rèn)知偏差和決策，進(jìn)而衍生出股市的不可預(yù)見性。本章還提到并分析了廣為流傳的龐氏騙局及衍生內(nèi)容（書中稱為蓬齊過程），這是一個客觀存在的基礎(chǔ)理論（在通過作者闡述后我認(rèn)識到，但書中卻說現(xiàn)代金融教科書并不涉及此內(nèi)容）：過去的價格上漲增強了投資者的信心，投資者進(jìn)一步抬升股價，股價上升為投資者帶來了財富，投資者通過財富創(chuàng)造了更多的GDP，GDP進(jìn)而體現(xiàn)出國家良好的經(jīng)濟運行狀態(tài)（直至出現(xiàn)危機或其他不可預(yù)見風(fēng)險時）。這一過程在歷史的長河中，不斷形成這書中所提到的反饋環(huán)機制，并在逐步的，被動的放大。

　　在文化層面，作者詳盡的介紹了新聞媒體和新時代的經(jīng)濟思想（隨社會進(jìn)步而不斷迭代）對股市（或其他市場）帶來的影響，并在最后做出了對“新時代”的分析。媒體在為股市變化進(jìn)行鋪墊以及煽動方面有著重要作用，這點毋庸置疑，而且結(jié)合本人的股市投資經(jīng)驗，這一現(xiàn)象也確實客觀存在。這是一種矛盾的需要及不需要的平衡狀態(tài)，沒有任何一個投資者會希望兩眼摸黑的進(jìn)入水里摸魚，但又會受制于（或受益于）新聞所帶來的影響。然而，在實際操作中，有意思的是發(fā)生重大新聞不一定對股票造成太大波動，而發(fā)生重大波動時也不一定會爆料出大的新聞。因此，如何辯證帶有自我主觀的去接收吸納媒體的觀點，是我在日后需要實踐和學(xué)習(xí)的一個長久目標(biāo)，因為媒體是投機性價格變動的主要宣傳者。

　　在心理層面上，作者介紹了股市的心理定位、從眾行為（與烏合之眾中闡述的主要理念較為類似）以及思想傳染這一現(xiàn)象。正是由于投資者在決策時，經(jīng)常會用到數(shù)量定位（對股市點位甚至是個股價格位置的預(yù)測）以及道德定位（對資產(chǎn)投入股市的百分比）這兩種心理模式，因此使得每一次交易并沒有像人們在未來時間回顧當(dāng)下時間點時那么的理性和客觀，這也進(jìn)而會催生出最露骨的價值問題，即盈利還是虧損。

　　之后的兩篇作者分別從學(xué)術(shù)層面駁斥了有效市場理論（本篇未理解很透徹，淺顯的認(rèn)為是這樣）并且說明了在此種環(huán)境背景下，我們個人該如何操作。這里給我印象比較深刻的是作者對于投資者一些誤區(qū)的闡述，比如說人們認(rèn)為績優(yōu)的基金不錯，然而他們可能會有較高的手續(xù)費，而且其實在你簡單了解基金公司的盈利模式后，我認(rèn)為也許你會發(fā)現(xiàn)基金并不能給你帶來豐厚滿意的收益（但這里，我要強調(diào)沒有一種投資方式是絕對的正確與錯誤，只要能為投資人帶來正向收益便是成功的）。最后一篇作者闡述了貨幣當(dāng)局應(yīng)運用溫和的貨幣政策來抑制泡沫，而當(dāng)泡沫即將發(fā)生時，個人投資者如何能規(guī)避更多的風(fēng)險（這里指的不是同時持有各類型的股票）。

　　總的來說，如果你是一位出入投資領(lǐng)域的新人，或是想了解更多金融知識的投資者，這本書也許并不會帶給你實際直觀地收入，但卻會像園丁一樣，慢慢的修繕你認(rèn)知的“枝枝葉葉”，也正因為有如此多的非理性繁榮因素，投資者才會通過自我認(rèn)知去獲得正向（或逆向）的經(jīng)濟收益。

　　《非理性繁榮》讀后感 2

　　最近在看兩本書《黑天鵝效應(yīng)》、《非理性繁榮》，覺得是兩本很不錯的書，推薦閱讀。對于經(jīng)濟、股市、樓市的分析很有啟發(fā)作用，尤其是羅伯特。希勒的《非理性繁榮》對整個美國股市和樓市的梳理，論據(jù)充分、有條有理，不愧是大學(xué)問家的作品。而我越發(fā)覺得“地球上沒有新事物”。一個對美國經(jīng)濟了解深刻的人對于世界其他地方的類似現(xiàn)象應(yīng)該很容易把握，當(dāng)然也越容易利用機會賺取財富。反推之，如果想了解當(dāng)今中國的經(jīng)濟現(xiàn)象，先學(xué)別人的理論經(jīng)驗，看到本質(zhì)，添加入中國所特有的影響因素，會相對容易理解些。

　　股市、樓市有“死多頭”和“死空頭”兩種說法，所謂“死多頭”就是偏執(zhí)的一直看多的人，而“死空頭”當(dāng)然就是一直看空的'人咯。我本身是一個極容易樂觀的人，有些時候甚至是盲目的樂觀，但是對于中國的樓市，中期并不看好。樓市一直在瘋漲，絕大多數(shù)人都認(rèn)為房價不會降。有人跟我說，中國就是能走出中國特色的樓市，讓樓市持續(xù)上漲，只要政府想讓它漲就能一直漲下去。也許我比較愚鈍，但我從未見過一個國家的發(fā)展可以逆經(jīng)濟規(guī)律而一直健康前行的。有些東西“出來混的遲早是要還的”，種下的因總是要收獲果的。一旦樓市的“非理性繁榮”走到盡頭，承受巨大痛苦的終是百姓，因為既得利益者有他們自己的好去處。

　　在經(jīng)濟現(xiàn)象中，媒體的影響力是個不容忽視的重大因素。媒體的作用不是預(yù)知將要發(fā)生的事情（所謂的一些專家不過是“磚家”，為了一些好處昧著良心為某些人搖旗吶喊，拼命鼓吹。謊言被現(xiàn)實戳穿后，收獲板磚無數(shù)，因此名為“磚家”），媒體的作用只是在經(jīng)濟現(xiàn)象發(fā)生了之后，產(chǎn)生很多吸引公眾眼球的報道，導(dǎo)致經(jīng)濟現(xiàn)象的結(jié)果被放大，最后，非理性繁榮的非理性被放大到最大，泡沫破裂時候的破壞力則導(dǎo)致經(jīng)濟恢復(fù)的更困難。忽然想起巴菲特的投資名言“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”，不知道到時候清醒的能有幾個？

　　《非理性繁榮》讀后感 3

　　《非理性繁榮》描述了導(dǎo)致20世紀(jì)90年代股票市場泡沫的心理因素。該書序言中指出，20世紀(jì)90年代末的股市呈現(xiàn)出一個典型特點，即投機性泡沫:暫時的高價得以維持主要是由于投資者的熱情而不是與實際價值相一致的預(yù)測。在這種狀況下，盡管市場可能維持高位甚至大幅攀升，但在未來十年或二十年里，股市的總體前景將會是十分慘淡，甚至十分危險。這是值得深思的一個結(jié)論。

　　對于股市，“什么是利好消息〞是每個人都想明白的，只要掌握利好消息，人們就能夠透過投資來獲利。而希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。作者告誡投資者不要過于相信自己已經(jīng)掌握金融資產(chǎn)價格波動的規(guī)律。目前的金融學(xué)缺乏以帶給確定的結(jié)論，而且不能完全理性地預(yù)測和理解股價的波動規(guī)律，作者指出“非理性〞心理使得我們的對未來的預(yù)測很不可靠。

　　對于導(dǎo)致股價變動的原因，作者試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類行為和事件:從1929年的金融危機，到生育頂峰，從通貨膨脹到社會中的賭博文化，從貿(mào)易結(jié)構(gòu)到媒體如何影響政治，幾乎涵蓋了我們能夠想到的所有影響到股價的因素。猶如一個龐大的模型，變量集合可能是個無底洞。他指出，在決定股價因素中，股票價值很重要，但是人們的信心和非理性或許對宏觀性的股價波動有更大的影響。

　　在作者看來，無論是機構(gòu)投資者還是個體投資者，都難以擺脫各種“非理性〞因素的`影響。即使投資者是在追求一種理性的目標(biāo)，結(jié)果往往也難以實現(xiàn)。我們當(dāng)然不能說投資者是賭徒，但是誰敢說自己沒有賭心虧了的想翻本，賺了的還想賺的更多，市場就這樣被自我放大、自我增強起來了。開始的時候大家都比擬自信，覺得自己肯定能賺錢，也就是作者所說的信心過度，但是幾次波動下來，大家又覺得還是隨大流走最保險。于是，“社會傳染病〞也就由此而產(chǎn)生了。這本書中總結(jié)了社會心理學(xué)對這種現(xiàn)象的分析，使人頗受啟發(fā)。

　　通常狀況下，人們會認(rèn)為“股票在下跌之后總會反彈〞是個根本常識，而作者卻證明他們想錯了——股票能夠下跌，而且能夠下跌許多年；股票市場能夠被高估，同樣也能夠低迷許多年。人們還會認(rèn)為“從長期看股票總是優(yōu)于其他投資，比方債券，所以長期投資者投資股票會好一些〞，然而作者證明他們又錯了——在數(shù)十年的時間里，股票并不比其他投資優(yōu)越，也沒有理由相信它將來也會這樣。在《非理性繁榮》中，作者使用了超多的歷史資料、統(tǒng)計數(shù)據(jù)、最有影響力的學(xué)術(shù)論文等證據(jù)來支持自己的觀點，從那里，我感受到了自己先前對股票投資認(rèn)識的局限性。保有一份理性的投資心態(tài)，防止情緒化的投資給我們帶來不良的影響，是我閱讀該書最重要的收獲之一。

　　透過閱讀本書，我們能夠看到美國證券市場上的投資者對財富夢想的狂熱追逐、人類社會的貪婪和由此帶來的惡果，對引導(dǎo)廣闊普通投資者如何防范和躲避投資風(fēng)險、提高投資收益有極大的幫助。

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